Prekvapila nás inflácia, kríza v dodávkach plynu či energií. Prečo?

Ilustračné foto – Fré Sonneveld @ Unsplash

Nielen to. Opäť hrozí dlhová brzda. Inflácia dosahuje hodnoty, ktoré sme v EÚ nepoznali, napr. Estónsko 20,1% a Litva 18,5%. NBS prognózuje, že ceny plynu by mali ísť budúci rok hore o 130%, čo povedie k dvojciferným inflačným číslam.


Čitateľ si iste pamätá ako sa práve Estónsko a Litva uvádzali ako krajiny, čo sa musia stať vzorom celej východnej Európe. Ale kde sú prapríčiny inflácie?

Musím spomenúť dvoch veľkých ekonómov. Prvým je J. M. Keynes, ktorý po veľkej kríze v roku 1936 vydal svoje slávne dielo a Európa vedela riešiť ekonomické problémy. Bol to však aj Prof. K. Engliš, ktorý už v roku 1937 vydal 1000 stranové dielo Soustava  národního hospodářství. Vlády vedeli, čo robiť. EÚ vznikla bez teórieTo je najväčšou prapríčinou inflácie. Po splnení politických a ekonomických kodanských kritérií a uzatvorení 31 negociačných kapitol vstúpilo Slovensko do Európskej únie
Tá vznikla v roku 1993 a ECB vznikla až v roku 1998, veľký nesúlad. Kto riešil monetárnu politiku v uvedenom medziobdobí? Kto riadil, reguloval náročné a komplikované vzťahy medzi masou peňazí, úrokovými mierami, peňažným multiplikátotom a infláciou? Toto je ďalšia prapríčina dnešnej inflácie.

ECB zabudla na dielo A. Smitha Bohatstvo národov.

Na Slovensku máme 664 000 chudobných. Ekonómia uvádza viaceré dôvody vzniku inflácie.
Treťou prapríčinou je, že M. Draghi (guvernér ECB) mesačne vtláčal do ekonomík EÚ hodnotu eur rovnú ročnému HDP SR. Práve tým výrazne zasahoval do spomenutého zákona kolobehu peňazí, ktorý je M = mm x H, kde M je masa peňazí, mm je peňažný multiplikátor a H je monetárna báza.
Ale peňažný multiplikátor je oveľa zložitejší, komplexnejší, čo umožňuje centrálnym bankám robiť vedecké zásahy do fungovania ekonomiky, ba aj identifikovať riziká.

Aby to čitateľ vnímal uvedené problémy cez jadro teórie ukážem, že musíme jej porozumieť, lebo predovšetkým peňažný multiplikátor má náročný matematický tvar: 



Čitateľ si musí uvedomiť význam a dôležitosť tohto vzťahu; pozrime si konkrétne údaje za ekonomiku, ktorá nech má tieto hodnoty makroekonomických veličín: 
rD = koeficient minimálnych povinných rezerv = 0,10, 
CU = obeživo = 200 mld. eur, 
D = vklady = 400 mld. eur, 
ER = prebytočné rezervy = 0,4 mld. eur, 
M = ponuka peňazí M1 = 600 mld. eur.
Čitateľ po dosadení zistí, že mm = 2,4958. 
Záver, ktorý je dôležitý pre tvorcov ekonomickej politiky, je: zvýšenie monetárnej bázy o 1 EUR má za následok zvýšenie ponuky peňazí o 2,4958, čo si iste neuvedomujú politici.

Ak banka dá do ekonomiky 100 eur, z nich v kolobehu vznikne cca 250 eur! Obrovská zmena. ECB to nevedela? Z týchto poznatkov ekonómie musia mať skúšku predseda vlády, minister financií a minister hospodárstva. Iba tak môžu dať smer vývoja ekonomiky.

Namiesto toho Slovensko má najväčší dlh v histórii: Za uplynulý rok 2021 stúpol až o 10 miliárd eur. Naši vládni ekonómovia mlčali.  

Treba napísať aj toto: ECB pred pár dňami oznámila, že prestane pumpovať miliardy do ekonomík, a v júli chce, prvýkrát po 11 rokoch, zvýšiť úroky z 0 na 0,25%.  Centrálni bankári okamžite kričia o dlhovej brzde. Ale kde je problém?

Iste ide aj o dve veci, ako hovorí teória: 1) rast sadzieb a 2) koniec odkupovania dlhopisov, ktoré vyvolali tlak na rast výnosov, teda úrokov štátnych dlhopisov! Ale cez dlhopisy sa pritom dnes štáty financujú! Teda veľmi náročný ekonomický problém.
Rast úrokov zasa znamená rast nákladov na splácanie dlhu. To je pre zadlžených prvoradý problém. Čitateľ sa pamätá, čo sa dialo v Grécku v rokoch 2012-15.

Aj dnes sa niečo podobné deje napr. v Taliansku. Výnosy 10-ročných dlhopisov v Taliansku boli až 4,2% a v januári iba 1,2%.  Ale ECB aj tak neustále nakupovala dlhopisy! A to naprieč eurozónou! Nakupovala aj talianske, ktoré má koeficient dlh/HDP rovný 150%. Žiaľ, ani Nemecko nie je na tom dobre, hoc vládni ekonómovia tvrdia, že je iba 63,5%.

Zároveň, uvedomujúc si náročnosť situácie, ECB chce nový program! Aký? Pätnásteho júna bol zvolaný krízový štáb. Vyhovorili sa aj na pandémiu!  Vyvolala vraj trvalú nestabilitu eurozóny. Nový program sa má volať fragmentácia – ECB neprezradila detaily; vychádzajúc z významu pojmu fragmentácia, iste roztriedia štáty podľa svojho kritéria.

A realita? Nuž opäť bude nakupovať d l h o p i s y! Dnes máme predovšetkým veľkú infláciu. Vidíme aké robí problémy, hlavne vládam. Riešenie hľadajú v zastropovaní niektorých cien. Ako bude riešiť infláciu? V Nemecku je inflácia iba 8%. V krajinách EÚ máme veľmi veľké rozdiely. ECB riešila pandémiu cez program pandemickej podpory (PEPP), a ten bol v marci 2020 1,7 bilióna  eur. 

Vyrieši ECB dlhové problémy EÚ? Ako zabrániť zárodkom dlhovej krízy? V Taliansku by boli zničujúce. A je to tretia najsilnejšia ekonomika! Výnosy talianskych dlhopisov klesli od minulej stredy z 4,2 na 3,82%. Ale máme tu neochotu mnohých krajín  eurozóny riešiť svoje dlhové problémy vyostrené počas pandémie.

„Hoc máme problém s energiami, veľkým problémom u nás je dostavba jadrovej elektrárne Mochovce, ktorej termín dokončenia sa jedenásťkrát odložil a minimálne toľkokrát sa navýšil aj rozpočet tohto projektu. S týmto sa musíme popasovať“

povedal  minister Sulík.

Baťa vybudoval továreň ba aj Zlín za 10 rokov a my ani elektráreň. „Za svetielko na konci tunela považujem (štátny tajomník), že v krátkom čase by sa mohlo udeliť prvostupňové rozhodnutie pre spúšťanie tretieho bloku“. 
Nebudú podvody v súčasnom ekonomickom svete?

Záver

Prapríčinou dnešnej inflácie a neadekvátneho fungovania ekonomík EÚ je neexistencia teórie. Hlavným problémom je nerešpektovanie zákona kolobehu peňazí v EÚ, ako som to vyššie ukázal.

Ako uviedol guvernér NBS Peter Kažimír,

„Slovensku v krajnom prípade hrozí technická recesia. Naprieč eurozónou sa o nej diskutuje. Je tu predpoklad, že na tri štvrťroky budeme odstrihnutí od plynu a európska solidarita sa materializuje do podoby 25 percentnej saturácie. To znamená, že dostaneme náhradu v podobe štvrtinovej potreby. V takom prípade by časť slovenského priemyslu bola významne dotknutá.“ 

Štáty si nevedia rady s infláciou a rozdávanie plošných príspevkov je cestou do pekla. Treba zabezpečiť fungovanie ECB a vedeckú ekonomickú teóriu pre dnešné konkrétne podmienky. Utvoriť priestor pre tvorivý prístup

Inflácia nebola nečakaná, čo je odpoveď na nadpis úvahy. EÚ nám pred vstupom ponúkala 31 prístupových kritérií.

Prof. Jaroslav Husár

Bratislava 25/6/2022

Pridajte Komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *

Niektoré funkcie môžu používať súbory cookie na prispôsobenie obsahu, na vykonávanie funkcií sociálnych médií a na analýzu návštevnosti. Niektoré informácie o tom, ako používate našu stránku, môžu používať aj tretie strany, ktorých softvérové doplnky používame. • We use cookies to personalise content and ads, to provide social media features and to analyse our traffic.  We also share information about your use of our site with our social media, advertising and analytics partners. View more
Cookies settings
Súhlasím / Accept
Nesúhlasím / Decline
Privacy & Cookie policy
Privacy & Cookies policy
Cookie nameActive

Kto sme

Webová adresa našej stránky je: http://www.belobog.sk.

Komentáre

Keď návštevníci stránky napíšu komentár, uchovávame údaje, ktoré sú zobrazené vo formulári s komentárom, spolu s IP adresou návštevníka a reťazcom agenta z prehliadača používateľa, aby sme mohli vylúčiť spam. Službe Gravatar môžeme poskytnúť anonymizovaný reťazec odvodený od vašej e-mailovej adresy (tzv. hash), aby sme mohli zistiť, či túto službu používate. Zásady ochrany osobných údajov služby Gravatar nájdete tu: https://automattic.com/privacy/. Po schválení vášho komentára bude spolu s vašim komentárom zverejnený aj váš profilový obrázok.

Médiá

Ak na stránku nahrávate obrázky, nemali by ste spolu s nimi nahrávať aj meta-údaje o polohe (EXIF GPS). Návštevníci stránky si môžu vaše obrázky stiahnuť a dostať sa k údajom o polohe, ktoré sú zapísané v meta-údajoch.

Súbory cookie

Ak na našej stránke napíšete komentár, prehliadač vám môže dať možnosť uložiť do súboru cookie vaše meno, e-mailovú adresu a webovú stránku. Je to kvôli vášmu pohodliu, aby ste tie isté údaje nemuseli vyplňovať znovu pri nasledujúcich komentároch. Životnosť týchto súborov cookie trvá jeden rok. Na našej prihlasovacej stránke môžeme nastaviť jeden dočasný súbor cookie, aby sme vedeli zistiť, či váš prehliadač tieto súbory akceptuje. Tento súbor cookie neobsahuje žiadne osobné údaje a hneď po ukončení prehliadača sa vymaže. Keď sa prihlásite, nastaví sa niekoľko súborov cookie, do ktorých sa uložia vaše prihlasovacie informácie a vaše preferencie zobrazenia. Životnosť prihlasovacích súborov cookie trvá dva dni a súborov s preferenciami jeden rok. Ak si vyberiete možnosť „Zapamätať si ma“ (po anglicky „Remember Me“), prihlasovací súbor vydrží dva týždne. Ak sa odhlásite, prihlasovacie súbory cookie sa odstránia. Ak budete upravovať alebo zverejníte článok, vo vašom prehliadači sa uloží ďalší súbor cookie. V tomto súbore cookie nie sú žiadne osobné údaje a je v ňom len identifikátor článku, ktorý ste práve mali otvorený. Po uplynutí 1 dňa bude neplatný.

Zahrnutý obsah z iných webových stránok

Články na tejto lokalite môžu obsahovať zahrnutý obsah (napr. videá, obrázky, články atď.). Zahrnutý obsah z iných webových stránok sa správa rovnako, ako keby sa návštevník nachádzal na webových lokalitách, z ktorých takýto obsah pochádza. Tieto webové lokality môžu tiež zhromažďovať údaje o vás, používať súbory cookie, zahrnovať nástroje sledovania od tretích strán a monitorovať vaše interakcie s týmto zahrnutým obsahom. Samozrejme sa to týka aj situácie, ak máte na danej lokalite konto a ste prihlásení, vtedy tiež môžu sledovať vaše interakcie so zahrnutým obsahom.

S kým zdieľame vaše údaje

V prípade, že požiadate o resetovanie hesla, do príslušného e-mailu bude zahrnutá vaša IP adresa.

Ako dlho uchovávame vaše údaje

Ak na stránke napíšete komentár, tento komentár a s ním súvisiace meta-údaje sa uchovávajú na neurčito. Dôvodom je, aby sme mohli rozoznať následné súvisiace komentáre a aby sme ich mohli potvrdzovať automaticky a nenechali čakať na manuálne potvrdenie. Užívateľom, ktorí si na našich stránkach vytvoria konto (ak bude taká možnosť), tiež uchovávame osobné informácie, ktoré oni zadajú vo svojom používateľskom profile. Všetci používatelia môžu svoje osobné informácie kedykoľvek vidieť, upraviť aj odstrániť (s výnimkou používateľského mena, ktoré sa nedá zmeniť). Tieto informácie sú tiež viditeľné pre administrátorov stránok, ktorí ich tiež môžu meniť.

Aké práva môžete uplatňovať na svoje údaje

Ak máte ne tejto stránke konto alebo ak ste napísali komentáre, môžete požiadať o exportovanie osobných údajov, ktoré o vás uchovávame vrátane údajov, ktoré ste nám poskytli. Môžete tiež požiadať, aby sme všetky takéto informácie o vás  odstránili. Toto sa však netýka informácií, ktoré sme povinní uchovávať z administratívnych, právnych alebo bezpečnostných dôvodov.

Kam odosielame vaše údaje

Komentáre návštevníkov môže kontrolovať automatická antispamová služba tretej strany.

Who we are

Our website address is: http://www.belobog.sk.

Comments

When visitors leave comments on the site we collect the data shown in the comments form, and also the visitor’s IP address and browser user agent string to help spam detection. An anonymized string created from your email address (also called a hash) may be provided to the Gravatar service to see if you are using it. The Gravatar service privacy policy is available here: https://automattic.com/privacy/. After approval of your comment, your profile picture is visible to the public in the context of your comment.

Media

If you upload images to the website, you should avoid uploading images with embedded location data (EXIF GPS) included. Visitors to the website can download and extract any location data from images on the website.

Cookies

If you leave a comment on our site you may opt-in to saving your name, email address and website in cookies. These are for your convenience so that you do not have to fill in your details again when you leave another comment. These cookies will last for one year. If you visit our login page, we will set a temporary cookie to determine if your browser accepts cookies. This cookie contains no personal data and is discarded when you close your browser. When you log in, we will also set up several cookies to save your login information and your screen display choices. Login cookies last for two days, and screen options cookies last for a year. If you select "Remember Me", your login will persist for two weeks. If you log out of your account, the login cookies will be removed. If you edit or publish an article, an additional cookie will be saved in your browser. This cookie includes no personal data and simply indicates the post ID of the article you just edited. It expires after 1 day.

Embedded content from other websites

Articles on this site may include embedded content (e.g. videos, images, articles, etc.). Embedded content from other websites behaves in the exact same way as if the visitor has visited the other website. These websites may collect data about you, use cookies, embed additional third-party tracking, and monitor your interaction with that embedded content, including tracking your interaction with the embedded content if you have an account and are logged in to that website.

Who we share your data with

If you request a password reset, your IP address will be included in the reset email.

How long we retain your data

If you leave a comment, the comment and its metadata are retained indefinitely. This is so we can recognize and approve any follow-up comments automatically instead of holding them in a moderation queue. For users that register on our website (if any), we also store the personal information they provide in their user profile. All users can see, edit, or delete their personal information at any time (except they cannot change their username). Website administrators can also see and edit that information.

What rights you have over your data

If you have an account on this site, or have left comments, you can request to receive an exported file of the personal data we hold about you, including any data you have provided to us. You can also request that we erase any personal data we hold about you. This does not include any data we are obliged to keep for administrative, legal, or security purposes.

Where we send your data

Visitor comments may be checked through an automated spam detection service.
Save settings
Cookies settings
Návrat hore