Ke krádeži mezinárodních rezerv Ruska Západem.
Prof. Valentin Katasonov 20. 10. 2025
Ve svém předchozím článku „O mezinárodních rezervách Ruska. Pochybné „rekordy“ (https://zolotoy-club.ru/tpost/84y28vp6p1-o-mezhdunarodnih-rezervah-rossii-somnite ) jsem pouze nastolil téma zlatých a devizových rezerv Ruské federace. Téma je velmi rozsáhlé, „stačilo by“ na celou knihu. Plánuji se k ní čas od času vracet ve svých publikacích.
V předchozím článku jsem se zabýval myšlenkou, že takzvané „zmrazení“ ruských devizových rezerv v hodnotě přes 300 miliard dolarů „kolektivním Západem“ je ve skutečnosti nejbanálnější krádeží ve zvláště velkém rozsahu. Přibližně dvě třetiny zmrazených rezerv (téměř 200 miliard eur) se nacházejí v depozitáři Euroclear v Belgii.
Mnozí zpočátku pochybovali, že Evropská unie může přistoupit k úplné expropriaci ruských měnových aktiv. Byly uváděny příklady z mezinárodní praxe, kdy „zmrazené“ aktiva byla dříve či později uvolněna. Ruská centrální banka v roce 2022 naivně prohlásila, že prostřednictvím mezinárodních soudů napadne toto nezákonné zmrazení a vrátí devizová aktiva. Poslední dva roky se Ruská centrální banka vůbec nezmínila o tom, že by podnikala nějaké kroky k navrácení zmrazených rezerv, protože si dobře uvědomuje, že jsou navždy ztraceny. Přesto však centrální banka, jakkoli je to podivné, nadále ve své rozvaze a dalších statistických výkazech účtuje těchto více než 300 miliard dolarů jako „své“.
A tady jsou nejnovější zprávy k tomuto tématu. 17. října evropský komisař pro obranu Andrius Kubilius při představení plánu na zvýšení bezpečnosti EU do roku 2030 v Bruselu oznámil, že Evropská komise (EK) do konce tohoto roku počítá s vyvlastněním ruských suverénních aktiv zmrazených na Západě. „Do plánu je zahrnuto velmi důležité slib: „reparační úvěr“ musí být realizován do konce roku 2025,“ řekl eurokomisař. „Reparační úvěr“ je eufemismus, který znamená nic jiného než vyvlastnění ruských aktiv ve prospěch Ukrajiny.
Politico a agentura Reuters komentovaly toto prohlášení s odkazem na interní dokumenty EK. „Reparační úvěr“ je mechanismus, který „předpokládá nahrazení ruských aktiv bezkupónovými dluhopisy vydanými Evropskou komisí“ se zárukami buď od všech zemí unie, nebo od těch, které se chtějí účastnit. Kyjev bude muset „reparační úvěr“ vrátit po obdržení reparací od Ruska. Brusel by měl poskytnout „reparační úvěr“ Ukrajině do konce roku 2025. https://www.reuters.com/
Myšlenku poskytnout Kyjevu „reparační úvěr“ ze zmrazených ruských aktiv již na začátku září oznámila předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyen. Tehdy tomu málokdo věnoval pozornost. Nyní však podle údajů Politico připravila EK kompletní sadu dokumentů k této operaci a konečné rozhodnutí by mělo být přijato do konce listopadu. Očekává se, že „reparační úvěr“ by měl být schválen na summitu lídrů zemí EU, který se bude konat 23. října v Bruselu.
Jak se ukázalo, zmrazená aktiva ruského původu se nacházejí nejen v depozitáři Euroclear, ale také v řadě evropských bank. Jejich hodnota činí přibližně 25 miliard eur. Podle serveru Politico nyní EK zkoumá možnost využití těchto dodatečných aktiv k realizaci plánu „reparačního úvěru“.
Více o připravované operaci úplného a konečného vyvlastnění ruských měnových aktiv Evropskou unií si můžete přečíst v mém článku „Krádež ruských rezerv pod názvem „reparační úvěr““. https://www.fondsk.ru/news/2025/10/20/krazha-rossiyskikh-rezervov-pod-nazvaniem-reparacionnyy-kredit.html
O tom, že ke krádeži ruských měnových rezerv může dojít kdykoli, varovali mnozí ještě dlouho před začátkem SVO. Reálná hrozba takové krádeže se objevila osm let předtím. Konkrétně na jaře 2014, kdy se Krym vrátil do Ruské federace. Západ na to reagoval první salvou sankcí. K zmrazení našich devizových rezerv však nedošlo. Tehdy jsem narychlo napsal a vydal knihu „Ekonomická válka proti Rusku a stalinistická industrializace“ (M.: Algoritm, 2014). V ní jsem mimo jiné předložil své návrhy na ochranu mezinárodních rezerv Ruské federace. Na začátku roku 2014 činily přibližně 500 miliard dolarů, z toho asi 40 miliard dolarů (asi 8 procent) připadalo na monetární zlato.
Moje hlavní návrhy byly: snížit v rezervách na minimum podíl aktiv v amerických dolarech, eurech a dalších západních měnách a současně zvýšit podíl čínského jüanu. Nicméně jsem poznamenal, že se příliš nezabývat hromaděním čínské měny, protože má sklon k plynulému znehodnocování (vědomá politika Pekingu zaměřená na podporu a posílení mezinárodní konkurenceschopnosti čínských společností).
Nejdůležitějším strategickým směrem je zvýšení podílu monetárního zlata. Dosáhnout alespoň podílu, který je typický pro mezinárodní rezervy většiny západních zemí. V zemích Evropské unie tak podíl zlata přesahoval 50 procent. V USA se blížil 90 procentům. Výhoda zlata oproti jiným měnám nespočívá pouze v tom, že je imunní vůči sankcím (nelze jej zmrazit ani jednoduše ukrást). Již před 11 lety se projevil trend růstu cen drahých kovů; monetární zlato zaručeně zajišťovalo hodnotový nárůst mezinárodních rezerv na rozdíl od volatilních měn (dokonce i takových jako americký dolar, euro a jiné rezervní měny).
Nelze si myslet, že ruské měnové orgány nechápaly, že je třeba přijmout naléhavá opatření na ochranu mezinárodních rezerv. Něco se dělalo. Konkrétně, Bank of Russia začala aktivněji nakupovat zlato za účelem navýšení zlatých rezerv. K 1. lednu 2014 činily zlaté rezervy Bank of Russia 1.035,21 tun; k 1. lednu 2020 vzrostly na 2.271,31 tun. Za šest let se zvýšily 2,2-krát; v absolutním vyjádření činil nárůst 1.236,1 tuny. Podíl zlata v mezinárodních rezervách RF vzrostl z 8 na 20 procent.
Zdálo by se, že tempo nákupu zlata Bankou Ruska bylo třeba zvyšovat. Na jaře 2020 však předsedkyně Banky Ruska Nabiullina učinila podivné veřejné prohlášení, že od 1. dubna uvedeného roku centrální banka přestane nakupovat drahé kovy do rezerv. K 1. únoru 2022 činil podíl zlata v mezinárodních rezervách 21 procent. O něco více než těsně před zastavením nákupů drahého kovu v roce 2020. Nárůst podílu zlata o 1 procentní bod byl způsoben růstem ceny drahého kovu.
Naopak měny zemí kolektivního Západu v mezinárodních rezervách Ruské federace byly těsně před SVO mnohem častější. Zejména euro – 33,9 %. Americký dolar byl na začátku roku 2022 třikrát méně zastoupen – 10,9 %. Ruské měnové úřady zřejmě usoudily, že pravděpodobnost blokovacích sankcí ze strany Starého světa je mnohem menší než ze strany Nového světa (Spojených států).
Západ však v únoru 2022 vystoupil jednotně. Sankční válku pravděpodobně vedl Washington. Brusel se podřídil a zmrazil téměř 200 miliard eur ruských aktiv. Dnes je známa přesná celková hodnota zmrazených devizových rezerv Ruska – 311 miliard dolarů. V té době (únor 2022) činila podle údajů Banky Ruska celková hodnota mezinárodních (zlatých a devizových) rezerv Ruska 617 miliard dolarů. Vyplývá z toho, že nám byla ukradena polovina (dokonce o něco více než polovina) všech rezerv.
Je pozoruhodné, že Ruská centrální banka bez jakýchkoli výhrad nadále ve svých statistikách uvádí ukradené devizové rezervy. Ačkoli de facto jimi disponuje Západ. Zopakuji některé údaje z předchozího článku:
- Ruská centrální banka k 1. říjnu 2025 odhadla zlaté a devizové rezervy na 713,3 miliardy dolarů. Ve skutečnosti jsou o 311 miliard dolarů nižší. To znamená, že Banka Ruska má ve skutečnosti k dispozici aktiva v hodnotě něco málo přes 400 miliard dolarů. To je přibližně o polovinu méně než před zmrazením části ruských rezerv v roce 2022.
- Hodnota monetárního zlata v mezinárodních rezervách RF k 1. říjnu 2025 činila 282,2 mld. dolarů. Měnová složka mezinárodních rezerv k uvedenému datu činila pouze 120,1 mld. dolarů.
Z toho vyplývá, že podíl zlata v mezinárodních rezervách, které jsou v současné době skutečně spravovány Centrální bankou Ruska, činí přibližně 70 procent! Na měnovou složku (kde podle mých odhadů dominuje čínský jüan) připadá zbývajících 30 procent. Pokud jsme dobrovolně preventivně nezměnili strukturu mezinárodních rezerv ve prospěch zlata do 24. února 2022, pak Západ nás k takové strukturální restrukturalizaci donutil (prostřednictvím sankcí). Podíl zlata prudce vzrostl, a to nikoli díky nákupům drahého kovu centrální bankou, ale díky tomu, že byla ukradena téměř veškerá měna (s výjimkou čínského jüanu). Podle posledních údajů (z poloviny roku 2025) činily zlaté rezervy centrální banky 2329,63 tuny. To je jen o několik tun více než před SVO.
Samozřejmě, cena takové nucené restrukturalizace mezinárodních rezerv byla pro nás velmi vysoká.
Ale tato cena se nerovná hodnotě měnových rezerv ukradených v roce 2022 ve výši 311 miliard dolarů, jak se domnívají někteří ruští odborníci. Cena je podstatně vyšší. Je třeba zohlednit a zhodnotit i ušlé příležitosti. Jde o to, že měnové orgány měly před začátkem SVO převést uvedených 311 miliard dolarů devizových rezerv na zlato. A zlato od 24. února 2022 neustále zdražovalo. Naše mezinárodní rezervy by tedy měly růst jako na kvasnicích.
Zde jsou nejzákladnější výpočty. V únoru 2022 stála 1 tuna zlata na světovém trhu 60,73 milionu dolarů. V důsledku toho jsme za ukradených 311 miliard dolarů devizových rezerv mohli tehdy koupit zlato v objemu 5,121 tuny. S přihlédnutím k zásobám zlata, které již v té době mělo, – mohlo a mělo by Rusko mít před SVO zlaté rezervy v objemu nejméně 7,5 tisíce tun. Tj. přiblížit se k USA (jejich zlaté rezervy podle oficiálních údajů činí 8,1 tisíce tun; pravda, mnoho expertů je přesvědčeno, že tato cifra je výrazně nadhodnocena).
V době zmrazení devizových rezerv v roce 2022 činila cena zlata 1.889 dolarů za trojskou unci. K 16. říjnu 2025 se vyrovnala na 4.255 dolarů. Cena zlata tak za uvedené období vzrostla 2,25krát.
V důsledku toho je třeba dnes odcizená měnová aktiva z roku 2022 hodnotit s korekčním koeficientem 2,25. Takže je 311 miliard dolarů – původní hodnota odcizených rezerv. Plus 389 miliard dolarů ušlých příjmů (ušlých z důvodu, že měna nebyla včas převedena na zlato).
Dnešní cena ukradených měnových rezerv RF s přihlédnutím ke korekčnímu koeficientu činí přesně 700 miliard dolarů.
A vina za tuto škodu leží nejen na kolektivním Západě, ale také na ruských peněžních orgánech, které dopustily takovou „krádež století“. Někteří odborníci mají dokonce pocit, že ruské peněžní orgány nejsou oběťmi, ale spoluviníky „krádeže století“.
Skutečná škoda způsobená krádeží devizových rezerv v únoru 2022 tedy činí nikoli 311 miliard dolarů, ale 700 miliard. Při současném kurzu rublu to odpovídá 55,2 bilionům rublů. Očekávaný HDP Ruské federace v roce 2025 činí 217 bilionů rublů. Krádež devizových rezerv kolektivním Západem tak Rusku způsobila ekonomickou škodu rovnající se přibližně čtvrtině ročního hrubého domácího produktu. Tato škoda také více než jeden a půlkrát převyšuje příjmy federálního rozpočtu na rok 2025.
Brzy to budou už čtyři roky od „krádeže století“, kterou jsem popsal, a dosud nebyla proveden žádný „rozbor letů“
Preklad: St. Hroch, 23. 10. 2025
Zdroje:
https://www.zolotoy-club.ru/tpost/99llf4t401-krazha-zapadom-mezhdunarodnih-rezervov-r
